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重庆钢铁重组获批暗藏ST风险

 

重庆钢铁与重钢集团的重组终于尘埃落定。然而,笼罩在重庆钢铁头上的亏损乌云并未散去,反而,新注入的并不优质的资产,可能让已不堪重负的它更加步履维艰。

11月11日,重庆钢铁(601005.SH)对外公告称,该公司8日收到中国证监会《关于核准重庆钢铁股份有限公司重大资产重组及向重庆钢铁(集团)有限责任公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,主要核准其重大资产重组及向重钢集团发行1996181600股股份购买相关资产和该公司非公开发行不超过706713780股新股募集此次发行股份购买资产的配套资金。

该公司同日还连发10余份公告,详细披露了其重大资产购买并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)。

根据公告,双方之间的重大资产重组,主要基于“确保重庆钢铁主营业务产业链及资产的完整,解决因搬迁导致的其与重钢集团之间的潜在同业竞争和关联交易问题”。交易标的为重钢集团在重庆市长寿区经济技术开发区内投建的钢铁生产相关资产及配套公辅设施。

2007年,重庆钢铁与重钢集团启动环保搬迁,将重庆钢铁原位于重庆主城大渡口区的钢铁生产区域搬迁至长寿区经济技术开发区。2011年9月,重庆钢铁在老区的生产已全面关停,去年一季度,长寿新区绝大部分主体工程全部完工并投入运营。

公告显示,重钢集团将根据其曾经做出的有关承诺以标的资产价值的一部分弥补本公司因环保搬迁导致的老区固定资产减损,标的资产价值扣除老区固定资产减损额后的部分,由重庆钢铁以发行股份、承接负债及支付现金相结合的方式作为支付对价。此外,重庆钢铁还拟向不超过10名投资者发行股份募集配套资金,拟募集配套资金总额不超过20亿元。

重庆钢铁预计,上述重组完成后,其合并资产负债率将由89.91%降至80.40%;而若募集配套资金顺利完成,该公司的合并资产负债率将进一步降至77.17%。

中投顾问冶金行业研究员安海轩曾在接受《第一财经日报》记者采访时称,长寿新区投建的钢铁生产相关资产及配套设施,应用领域主要为造船业和建筑业,并非集团的优良资产。“在目前钢铁产能严重过剩的情况之下,再次注入钢铁产能,极有可能会导致重庆钢铁的盈利能力恶化。”

数据显示,去年前三季度,重庆钢铁净利亏损11.70亿元,今年前三季度亏损继续扩大,为16.99亿元。此外,营收比上年同期下滑1.79%。

另经毕马威审核的2013年度及2014年度备考合并盈利预测,重庆钢铁2013年净亏损预计为25.53亿元,2014年净亏损预计为5.47亿元。

这项盈利预测显示,重庆钢铁2014年度的亏损将较今年有大幅收窄,这主要“基于未来宏观经济形势逐步向好、国家压缩和淘汰钢铁行业产能的措施取得明显效果、下游造船业逐步复苏以及公司正在采取的减亏措施达到预期效果等相对乐观的预期下做出的”。

但该预测并不完全等于公司未来的实际经营情况。“若公司2013年和2014年均无法避免亏损,则根据上证所的上市规则,公司A股股票将可能被上证所实施退市风险警示,即‘*ST’处理。”上述公告如是显示。

截至上述报告书签署之日,重钢集团已就本次重大资产重组和债权债务转移事项向本次重组涉及的全部债权人和出租人发出了债权人通知,目前已经收到共计466份《回执》、《确认函》或《租赁物所有权转移单》(不包括重庆渝富作为保证人出具的《回执》)。此外,上述标的资产的部分审批手续也正在办理中。